上周五，有兩條與美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)的消息：一是美國(guó)國(guó)會(huì)參議院批準(zhǔn)了包括副主席斯坦利·費(fèi)希爾和兩名新任理事在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部三個(gè)空缺職位候選人提名；二是美聯(lián)儲(chǔ)提議調(diào)整年度壓力測(cè)試機(jī)制，并針對(duì)銀行派息提出更嚴(yán)格要求。
業(yè)內(nèi)人士指出，兩個(gè)看似不相關(guān)的消息，實(shí)際上都表明了美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注重點(diǎn)正逐漸從全美實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況，轉(zhuǎn)回美國(guó)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管控上。而這似乎也成為美聯(lián)儲(chǔ)政策正常化趨勢(shì)的客觀證明。
決策權(quán)“回歸”中央
根據(jù)美國(guó)媒體的報(bào)道，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院以63票贊成對(duì)24票反對(duì)的表決結(jié)果，確認(rèn)費(fèi)希爾就任美聯(lián)儲(chǔ)副主席；同時(shí)，參議院也同時(shí)分別以61票贊成對(duì)31票反對(duì)和67票贊成對(duì)24票反對(duì)，確認(rèn)萊爾·布雷納德和杰羅姆·鮑威爾出任美聯(lián)儲(chǔ)新任理事，并與費(fèi)希爾一同加入美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）。
至此，費(fèi)希爾正式成為美聯(lián)儲(chǔ)副主席，他將在未來(lái)四年成為美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”，并擁有充分的權(quán)力來(lái)幫助塑造美國(guó)的貨幣政策。費(fèi)希爾在擔(dān)任以色列央行行長(zhǎng)期間通過(guò)制定各種政策擠壓房地產(chǎn)泡沫，成功幫助以色列走出金融危機(jī)。此外，他還曾在花旗集團(tuán)、世界銀行及國(guó)際貨幣基金組織（IMF）擔(dān)任過(guò)要職。
如果說(shuō)費(fèi)希爾出任美聯(lián)儲(chǔ)二號(hào)人物是“公開(kāi)的秘密”，參議院表決只是“走過(guò)場(chǎng)”的話(huà)，那么對(duì)布雷納德和鮑威爾的任命則有著更深遠(yuǎn)的意義，那就是在FOMC的12人決策小組中，美聯(lián)儲(chǔ)理事人數(shù)終于不再少于地方聯(lián)儲(chǔ)總裁人數(shù)。
通常，在FOMC的12人決策小組中，有5個(gè)席位固定屬于地方聯(lián)儲(chǔ)總裁，7個(gè)席位屬于包括美聯(lián)儲(chǔ)主席和副主席在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)理事。但在本次任命之前，小組中美聯(lián)儲(chǔ)理事人數(shù)僅有3人。
對(duì)此，美國(guó)媒體指出，任命所帶來(lái)的核心決策權(quán)“回歸”表明，美聯(lián)儲(chǔ)的關(guān)注重點(diǎn)正逐漸從每個(gè)區(qū)域的宏觀實(shí)體經(jīng)濟(jì)狀況，轉(zhuǎn)移到微觀金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管控上來(lái)。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的表態(tài)也印證了上述判斷：他雖未宣布提名FOMC的剩余空缺，但暗示目前唯一的空缺將會(huì)由具有社區(qū)銀行工作經(jīng)驗(yàn)的人來(lái)填補(bǔ)。
或更專(zhuān)注風(fēng)險(xiǎn)管控
美聯(lián)儲(chǔ)同樣也有關(guān)注金融系融風(fēng)險(xiǎn)的更直接動(dòng)作。該機(jī)構(gòu)13日提議，如果一家銀行未按自身設(shè)定的目標(biāo)充實(shí)資本，其回購(gòu)股票和提高股息的權(quán)力須將受限。
美聯(lián)儲(chǔ)表示，作為年度壓力測(cè)試的一部分，一些銀行把資本工具發(fā)行納入自身資本計(jì)劃，但卻未按計(jì)劃發(fā)行；而這種行為可能削弱美聯(lián)儲(chǔ)評(píng)估銀行業(yè)財(cái)務(wù)健康狀況的能力。美聯(lián)儲(chǔ)提議，如銀行承諾通過(guò)發(fā)行普通股融資5000萬(wàn)美元，但最終只融資2500萬(wàn)美元，則該行須把未來(lái)派息和股票回購(gòu)規(guī)模削減2500萬(wàn)美元。
美聯(lián)儲(chǔ)每年公布一次銀行壓力測(cè)試結(jié)果，一年一度的壓力測(cè)試對(duì)銀行業(yè)系統(tǒng)意義重大。今年，美聯(lián)儲(chǔ)否決了花旗集團(tuán)的資本計(jì)劃。同時(shí)，在發(fā)現(xiàn)美國(guó)銀行資本金水平存在錯(cuò)誤后，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)制該行縮減了未來(lái)股票回購(gòu)和派息計(jì)劃的規(guī)模。
美聯(lián)儲(chǔ)還提議進(jìn)行更多技術(shù)性調(diào)整，例如，銀行初步計(jì)劃被美聯(lián)儲(chǔ)否決，銀行將被告知無(wú)需再遞交資本計(jì)劃。在資本計(jì)劃被美聯(lián)儲(chǔ)否決后，如銀行想尋求董事會(huì)批準(zhǔn)，可選擇重新提交計(jì)劃。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還提議，把銀行提交壓力測(cè)試計(jì)劃的日期從每年的1月5日調(diào)整為4月5日。
美金融業(yè)政策觀察人士指出，因美國(guó)聯(lián)邦政府預(yù)算規(guī)模嚴(yán)重受限，美聯(lián)儲(chǔ)在全球金融危機(jī)期間，客觀上額外承擔(dān)了刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的工作。而近期一系列顯示其關(guān)注點(diǎn)回歸金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)管控的消息表明，美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)正重回正常。
而更多分析人士也因此更認(rèn)真地評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的可能性，盡管其近來(lái)的相關(guān)表態(tài)持續(xù)溫和。本周二，F(xiàn)OMC將舉行新一次貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在繼續(xù)削減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃的同時(shí)，下調(diào)全美失業(yè)率預(yù)期。
