本周已進(jìn)入6月中旬，傳統(tǒng)用肥旺季即將到來，國內(nèi)尿素價格再度反彈。另外，“南澇北旱”的氣候現(xiàn)狀或?qū)⒍虝和七t用肥期，卻有望與后期出口利好疊加。從利空利好角度分析，近期尿素行情的止跌企穩(wěn)、反彈已經(jīng)消化了大部分利空，并使價格重新筑底。筆者認(rèn)為，隨著下游對后市信心的建立，尿素價格有可能被繼續(xù)炒高，出廠報價或?qū)⒂|及1800元(噸價，下同)。
價格筑底消化利空
從實(shí)際情況來看，尿素銷售操作無外乎買入和賣出，但由于大部分經(jīng)銷商抓不住時機(jī)，時常出現(xiàn)高價存、低價賣的情況。當(dāng)然，這也緣于尿素行業(yè)產(chǎn)能過剩，迫使出廠價常年徘徊在成本線邊緣水平。換而言之，直到今年一季度末，業(yè)內(nèi)尚不相信尿素出廠價能突破1600元，多數(shù)人還在用出口離岸價衡量內(nèi)銷報價。在第一輪市場補(bǔ)倉采購尿素行情過后，尿素出廠價已達(dá)1720～1750元，雖然出乎大多數(shù)人的預(yù)料，但逐漸被市場接受。隨著國內(nèi)用肥旺季臨近，下游將關(guān)注點(diǎn)從出口轉(zhuǎn)移到內(nèi)銷市場。此時更需要價格筑底，為行業(yè)提供信心，并支撐尿素出廠價沖擊1800元關(guān)口。
需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換
近期復(fù)合肥生產(chǎn)的尿素原料需求暫告一段落，工業(yè)肥利好支撐減弱。同時，南方頻繁降水，膠板行業(yè)開工率嚴(yán)重受挫，尿素的工業(yè)采購需求大減。這也成為5月底6月初尿素行情震蕩的導(dǎo)火索。農(nóng)業(yè)采購需求及時跟進(jìn)，加之市場庫存不足，尿素價格迅速止跌，局部出現(xiàn)小漲行情。
但也有令人擔(dān)心的隱患存在。受所謂厄爾尼諾極端天氣影響，國內(nèi)年內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)“南澇北旱”的氣候，對農(nóng)作物生產(chǎn)的影響勢必首當(dāng)其沖。事實(shí)上，從本周開始已經(jīng)影響到安徽、江蘇等地的麥?zhǔn)眨锌赡芡七t本輪尿素行情。另外，“北旱”的預(yù)測將直接降低經(jīng)銷商為后期玉米備肥的積極性，畢竟中國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)還不能擺脫“靠天吃飯”的窘境。氣候?qū)笃谀蛩匦星榈闹萍s較明顯。
出口再受關(guān)注
印度年內(nèi)三輪招標(biāo)，尿素國際報價被博弈到更高價位。據(jù)外媒消息：尿素離岸報價，黑海(尤日內(nèi))290～298美元，波羅的海286～290美元，中國303～310美元。這些調(diào)價無疑是沖著印度的招標(biāo)而來。一次比一次高的招標(biāo)成交價，意味著印度抄底預(yù)期數(shù)次落空。此番招標(biāo)會以何種結(jié)果收場呢?回顧剛剛結(jié)束的巴基斯坦招標(biāo)，尿素低端到岸價在318美元的水平，并有傳言稱貨源來自中國。去掉運(yùn)費(fèi)，離岸價可核算到303美元。這樣的價位倒推出廠價只有1600元，顯然低于1700元的國內(nèi)主流報價。但如果從前期低價港存或部分企業(yè)急于消化庫存的角度考慮，303美元的離岸價還是可接受的。當(dāng)然，這還要看抵制低價出口的輿論是否再次“如約而至”。另外，當(dāng)前中國尿素主流集港價在1740～1760元，對應(yīng)的意向離岸價在310美元左右。事實(shí)上，因后期需求不明朗，國內(nèi)廠商重燃出口熱情，印度因農(nóng)業(yè)旺季需求將再啟80萬噸尿素招標(biāo)。價格博弈雖不可避免，但從1～4月印度仍然能從中國進(jìn)口225.7萬噸尿素的事實(shí)來看，中國仍掌握定價話語權(quán)。
