“四季度CPI同比漲幅也可能上行，從而對通脹預(yù)期產(chǎn)生影響�！毖胄性谧蛉瞻l(fā)布的今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告中強調(diào)，經(jīng)濟可能將在較長時期內(nèi)經(jīng)歷一個降杠桿和去產(chǎn)能的過程。
國家統(tǒng)計局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比增長3.1%，環(huán)比上升0.5個百分點，1月-9月份CPI同比增長2.5%。今年CPI調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)是3.5%。
央行在報告中指出，當(dāng)前，中國經(jīng)濟已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，正在進(jìn)行深刻的方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，并將在調(diào)整中逐步釋放增長潛能、孕育新的增長引擎。綜合(行情 專區(qū))各方面情況看，未來一段時期中國經(jīng)濟將保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢。從外部環(huán)境看，雖然一些深層次的體制機制性問題并未有效解決，不同經(jīng)濟體經(jīng)濟復(fù)蘇和貨幣政策態(tài)勢出現(xiàn)分化，全球經(jīng)濟難言樂觀，但總的看相對穩(wěn)定，有助于繼續(xù)保持一個較為穩(wěn)定的外需環(huán)境。
“但也必須看到，當(dāng)前經(jīng)濟運行中面臨不少風(fēng)險和挑戰(zhàn)�！毖胄袕娬{(diào)，以往依靠外需和地方政府主導(dǎo)高投資的增長模式面臨轉(zhuǎn)型，但新的強勁增長動力尚待形成，經(jīng)濟運行往往呈現(xiàn)脈沖式的小幅和反復(fù)波動特征。在近幾年較大幅度加杠桿后，經(jīng)濟可能將在較長時期內(nèi)經(jīng)歷一個降杠桿和去產(chǎn)能的過程。房地產(chǎn)、地方政府性債務(wù)等問題比較突出，資源環(huán)境約束也明顯加大。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)很大程度上決定金融結(jié)構(gòu)，地方主導(dǎo)的高投資模式以及資源向房地產(chǎn)等領(lǐng)域集中，可能對其他經(jīng)濟主體特別是中小企業(yè)形成擠出，容易加劇融資難、融資貴問題，結(jié)構(gòu)性問題也影響了總量政策發(fā)揮效果。
從外部環(huán)境看，不確定事件不時發(fā)生，隨著美國逐步退出量化寬松政策，長期利率可能上升，新興經(jīng)濟體面臨資本流動和融資成本變化的沖擊，也對宏觀調(diào)控提出了新的要求。總體看，內(nèi)外部環(huán)境依然錯綜復(fù)雜，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)十分艱巨，調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵難點亟待突破。
央行認(rèn)為，價格形勢基本穩(wěn)定，但對不確定變化需密切關(guān)注。當(dāng)前外部經(jīng)濟尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲可能逐步退出量化寬松政策，大宗商品價格總體較為穩(wěn)定，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)能力充足，糧食豐收基本定局，都有利于價格總水平保持基本穩(wěn)定。不過也要看到，受勞動力、服務(wù)、租金價格存在上行壓力等影響，消費價格平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)還不很穩(wěn)固，物價對總需求變化比較敏感，需求擴張對物價的壓力有增大的趨勢。近期受經(jīng)濟回升推動，PPI降幅趨于收窄，加之有基數(shù)效應(yīng)的影響，四季度CPI同比漲幅也可能上行，從而對通脹預(yù)期產(chǎn)生影響。同時，房地產(chǎn)價格也出現(xiàn)一定上漲，尤其是一線城市房價上漲幅度較大，有可能向租金及其他相關(guān)領(lǐng)域傳導(dǎo)，增大成本壓力。總體看，對下一階段的價格形勢不可盲目樂觀，物價上行壓力是存在的，要繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
“政策的重點放在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、推動轉(zhuǎn)型升級上，貨幣政策應(yīng)堅持總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求�！毖胄性谡劦较码A段貨幣政策時強調(diào)，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，增強調(diào)控的針對性、協(xié)調(diào)性，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險的平衡點，重點是創(chuàng)造一個穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場主體形成合理和穩(wěn)定的預(yù)期，推動結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。
