“四季度CPI同比漲幅也可能上行，從而對(duì)通脹預(yù)期產(chǎn)生影響�！毖胄性谧蛉瞻l(fā)布的今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)可能將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)歷一個(gè)降杠桿和去產(chǎn)能的過程。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份CPI同比增長(zhǎng)3.1%，環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，1月-9月份CPI同比增長(zhǎng)2.5%。今年CPI調(diào)控的預(yù)期目標(biāo)是3.5%。
央行在報(bào)告中指出，當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入新的發(fā)展階段，正在進(jìn)行深刻的方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整，并將在調(diào)整中逐步釋放增長(zhǎng)潛能、孕育新的增長(zhǎng)引擎。綜合(行情 專區(qū))各方面情況看，未來一段時(shí)期中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)向好、穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)。從外部環(huán)境看，雖然一些深層次的體制機(jī)制性問題并未有效解決，不同經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和貨幣政策態(tài)勢(shì)出現(xiàn)分化，全球經(jīng)濟(jì)難言樂觀，但總的看相對(duì)穩(wěn)定，有助于繼續(xù)保持一個(gè)較為穩(wěn)定的外需環(huán)境。
“但也必須看到，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中面臨不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)�！毖胄袕�(qiáng)調(diào)，以往依靠外需和地方政府主導(dǎo)高投資的增長(zhǎng)模式面臨轉(zhuǎn)型，但新的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力尚待形成，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行往往呈現(xiàn)脈沖式的小幅和反復(fù)波動(dòng)特征。在近幾年較大幅度加杠桿后，經(jīng)濟(jì)可能將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)經(jīng)歷一個(gè)降杠桿和去產(chǎn)能的過程。房地產(chǎn)、地方政府性債務(wù)等問題比較突出，資源環(huán)境約束也明顯加大。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)很大程度上決定金融結(jié)構(gòu)，地方主導(dǎo)的高投資模式以及資源向房地產(chǎn)等領(lǐng)域集中，可能對(duì)其他經(jīng)濟(jì)主體特別是中小企業(yè)形成擠出，容易加劇融資難、融資貴問題，結(jié)構(gòu)性問題也影響了總量政策發(fā)揮效果。
從外部環(huán)境看，不確定事件不時(shí)發(fā)生，隨著美國(guó)逐步退出量化寬松政策，長(zhǎng)期利率可能上升，新興經(jīng)濟(jì)體面臨資本流動(dòng)和融資成本變化的沖擊，也對(duì)宏觀調(diào)控提出了新的要求�？傮w看，內(nèi)外部環(huán)境依然錯(cuò)綜復(fù)雜，結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的任務(wù)十分艱巨，調(diào)整轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵難點(diǎn)亟待突破。
央行認(rèn)為，價(jià)格形勢(shì)基本穩(wěn)定，但對(duì)不確定變化需密切關(guān)注。當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，加之美聯(lián)儲(chǔ)可能逐步退出量化寬松政策，大宗商品價(jià)格總體較為穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)能力充足，糧食豐收基本定局，都有利于價(jià)格總水平保持基本穩(wěn)定。不過也要看到，受勞動(dòng)力、服務(wù)、租金價(jià)格存在上行壓力等影響，消費(fèi)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)還不很穩(wěn)固，物價(jià)對(duì)總需求變化比較敏感，需求擴(kuò)張對(duì)物價(jià)的壓力有增大的趨勢(shì)。近期受經(jīng)濟(jì)回升推動(dòng)，PPI降幅趨于收窄，加之有基數(shù)效應(yīng)的影響，四季度CPI同比漲幅也可能上行，從而對(duì)通脹預(yù)期產(chǎn)生影響。同時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格也出現(xiàn)一定上漲，尤其是一線城市房?jī)r(jià)上漲幅度較大，有可能向租金及其他相關(guān)領(lǐng)域傳導(dǎo)，增大成本壓力。總體看，對(duì)下一階段的價(jià)格形勢(shì)不可盲目樂觀，物價(jià)上行壓力是存在的，要繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
“政策的重點(diǎn)放在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)上，貨幣政策應(yīng)堅(jiān)持總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化的要求�！毖胄性谡劦较码A段貨幣政策時(shí)強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持定力，精準(zhǔn)發(fā)力，增強(qiáng)調(diào)控的針對(duì)性、協(xié)調(diào)性，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，重點(diǎn)是創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境，促使市場(chǎng)主體形成合理和穩(wěn)定的預(yù)期，推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
