【現(xiàn)貨市場】上周3/4月船期的泰國3號煙片膠RSS3報每公斤215-218美分左右；3/4月船期的泰國20#標(biāo)膠及復(fù)合膠報每公斤203-206美分左右；3/4月船期的馬來西亞輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠及復(fù)合膠報每公斤202-205美分左右；3/4月船期的印尼輪胎級標(biāo)準(zhǔn)膠SIR20報每公斤193-196美分；3/4月船期的越南10#標(biāo)膠每公斤報195-198美分左右；3/4月船期的越南3L在215-218美分左右。
【市場分析】滬膠節(jié)前大幅下挫，節(jié)后歸來一度打壓至15285的低位。節(jié)后，受到外盤的影響十分有限，滬膠整體在15000-16000區(qū)間震蕩整理，一方面節(jié)日氛圍依舊濃厚。基本面供大于求令天膠市場整體看空氣氛濃厚，下游整體開工或于正月十五后恢復(fù)，整體庫存量較節(jié)前穩(wěn)定，前期連續(xù)大幅下跌已釋放部分動能。
對于滬膠走勢，若能企穩(wěn)反彈必須有以下3點支撐：1、新股密集發(fā)行暫告一段落，資金分流沖擊緩解，2月份進入新股發(fā)行“真空期”，市場迎來喘息機會，Shibor利率走勢平穩(wěn)，關(guān)注央行對資金操作。2、國內(nèi)短期宏觀氛圍尚可；三月初，兩會即將召開，政策面需要保持積極格局，不能有預(yù)料之外的大利空3、元宵假期后，下游企業(yè)均已啟動，關(guān)注對原料的需求，青島庫存消化的速度。2月中旬后泰國南部、馬來西亞及印尼北部地區(qū)將陸續(xù)進入停割期，而主產(chǎn)國受此因素的影響低價出貨的影響不高，且認(rèn)為后續(xù)產(chǎn)區(qū)的庫存將會進一步的下滑。其次，工廠在節(jié)前并未進行大量的備貨，而節(jié)后隨著開工的逐步恢復(fù)，對現(xiàn)貨有補倉的需求。只要這3個條件同時轉(zhuǎn)好，滬膠才有望企穩(wěn)反彈。對于目前形式，滬膠價格更傾向于弱勢震蕩，2014年融資膠風(fēng)險值得警示，未來流動性減弱，銀行資金收緊更加大融資膠退出的風(fēng)險。融資需求縮減，將導(dǎo)致整體價格波動區(qū)間收窄，震蕩區(qū)間在16300-15300。本周需要關(guān)注美聯(lián)儲會議的進行情況，及下旬公布的匯豐1月份PMI初值。
【操作策略】從以上分析來看，滬膠暫時觀望為佳，等待行情企穩(wěn)。
