行情回顧：上周滬膠在收儲(chǔ)消息和日膠帶動(dòng)下，超跌反彈。主力合約1405，周一開(kāi)盤(pán)19200，最高觸及19765，最低下探至18820，周五收于19695，全周上漲600點(diǎn)或+3.14%，持倉(cāng)跟上周基本持平，成交有所放大。
供需方面：截至11月底青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存延續(xù)本月中旬增加勢(shì)頭，再增1.18萬(wàn)噸至27.63萬(wàn)噸。收儲(chǔ)方面又有新的動(dòng)向：國(guó)儲(chǔ)召集中化、云墾、海膠三大家在京開(kāi)會(huì)，初步公布第三批收儲(chǔ)意向18萬(wàn)噸；收儲(chǔ)對(duì)象為煙片和全乳膠；目前正在就收儲(chǔ)定價(jià)方式商議當(dāng)中，按目前狀況推測(cè)，最快下周二能確定最終方案。汽車方面，10月份重卡逆市而行和10月份汽車產(chǎn)銷同比雙增，且西歐地區(qū)難得出現(xiàn)銷售同比增加的態(tài)勢(shì)，日本主要8大汽車公司28日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)量為825,137輛，比去年同期增加9.9%，連續(xù)兩個(gè)月同比上升。日產(chǎn)宣布今年10月在華產(chǎn)量達(dá)到去年同期的近240%，全球產(chǎn)量也同比增長(zhǎng)13%。
現(xiàn)貨價(jià)格：上海地區(qū)天膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)反彈，13年云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)18700元/噸，13年海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)18500元/噸，云南國(guó)營(yíng)標(biāo)二報(bào)15800元/噸；泰國(guó)3#煙片17稅報(bào)18800元/噸；柬埔寨小煙片17稅報(bào)17500元/噸；越南3L膠復(fù)合17稅報(bào)16200元/噸；越南3L膠17稅報(bào)17100元/噸左右。泰國(guó)原料價(jià)格普遍延續(xù)漲勢(shì)。生膠72.27漲0.89，煙片74.43漲0.63，膠水69.50漲0.50，杯膠66.50漲0.50。
內(nèi)外盤(pán)對(duì)比：滬膠1405合約+3.14%，日膠+3.73%，日膠的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)滬膠的上漲；青島保稅區(qū)報(bào)價(jià)，STR20 2330/2350（10/10），SMR20 2330/2350（10/10），SIR20 2280/2300（10/10）；外盤(pán)報(bào)價(jià)，STR20 2360/2390（0/0），SMR20 2370/2400（0/0），SIR20 2280/2310（0/0），國(guó)內(nèi)升水外盤(pán)。
后市展望：國(guó)內(nèi)外近期并無(wú)重大消息面指引，年底因素促使大宗商品本周大都保持震蕩向上格局。滬膠在經(jīng)歷了本周跌破19000創(chuàng)出本輪下跌低點(diǎn)后反彈，暫時(shí)止住了下跌形態(tài)。滬膠自身供需前景依舊不容樂(lè)觀，產(chǎn)能過(guò)剩并沒(méi)有改變，隨著保稅區(qū)庫(kù)存開(kāi)水回復(fù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，供大于求的現(xiàn)實(shí)持續(xù)。唯一讓人欣慰的就是收儲(chǔ)有可能在下周落實(shí)（18萬(wàn)噸）。技術(shù)面上，滬膠周線級(jí)別本周有效突破5日線，和前期壓力位19500.后市反彈或繼續(xù)。操作上，年底前往年上漲概率偏大，建議投資者可依托19500逢低做多為主，止損19000。
