8月10日，財政部、海關(guān)總署和國家稅務(wù)總局印發(fā)《關(guān)于對化肥恢復(fù)征收增值稅政策的通知》，規(guī)定自9月1日起，對納稅人銷售和進口的化肥，統(tǒng)一按13%稅率征收增值稅，原有增值稅免稅和先征后返政策相應(yīng)停止執(zhí)行。對此，我們評論如下。
長期：龍頭企業(yè)的重大利好
化肥增值稅取消優(yōu)惠，是化肥行業(yè)經(jīng)營日趨成熟并向市場化邁進的重要標(biāo)志。一方面，征收增值稅可以有效規(guī)范財稅行為，對財稅操作存在問題的小產(chǎn)能企業(yè)帶來規(guī)范。另一方面，增值稅的征收從其實質(zhì)而言將給業(yè)績差利潤微薄的企業(yè)帶來更大壓力�？偟膩碇v，在增值稅恢復(fù)征收的過程中，經(jīng)營不規(guī)模、業(yè)績差的落后產(chǎn)能企業(yè)將可能面臨淘汰局面;經(jīng)營規(guī)范、業(yè)績良好的行業(yè)龍頭在市場、資源的整合方面獲得利好。
中期：費成本上升不大
對于化肥生產(chǎn)、貿(mào)易而言，恢復(fù)征收增值稅后，原來計入成本的直接原料(煤、硫磺、氨、磷礦石)及燃料動力費用(水電煤)等采購支付的增值稅將從成本轉(zhuǎn)為進項稅，在銷項稅中進行抵扣。不同肥料產(chǎn)品成本中直接原料及燃料動力費用占比不同，因此可扣減的進項稅不同，我們選取了尿素、一銨、氯化鉀及復(fù)合肥進行總成本測算。從測算結(jié)果來看有兩個趨勢，一是利好磷肥、尿素、復(fù)合肥，對鉀肥的影響比較大;二是對于磷肥企業(yè)，礦肥一體化的企業(yè)短期受到的壓力相對外購磷肥企業(yè)要大�？偟膩砜矗捎谠龇鶎⒖赡芊�?jǐn)偟缴a(chǎn)、流通和種植戶各個環(huán)節(jié)，對單個經(jīng)營者來講受到的影響并不太大。
短期：迎來銷售高峰期
短期來看，目前出臺的政策未對9月1日前庫存情況的處理進行說明，在沒有后續(xù)補充政策的情況下(即現(xiàn)有庫存不予抵扣)，短期內(nèi)廠商、經(jīng)銷商、用戶利益將空前一致，9月1日前料將有大量出貨行為發(fā)生，迎來銷售高峰期。
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