廠家堅(jiān)持底線博弈內(nèi)需
11月漸進(jìn)下旬，國(guó)內(nèi)尿素行情可謂有價(jià)無市，工業(yè)需求疲軟，農(nóng)業(yè)冬儲(chǔ)推遲待啟。華北、華東以及華中尿素主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)1500元/噸，價(jià)格較10月份下跌了近100元/噸。其中，山西、河北、河南個(gè)別大廠因滯銷，報(bào)價(jià)降至1450元/噸。從整體來看，雖然從1450-1500元/噸出廠價(jià)均沒有換來預(yù)期成交，但報(bào)價(jià)方面也沒有繼續(xù)放水。俗話說：做人要有底線；如今尿素企業(yè)似乎也要將1450元/噸出廠作為報(bào)價(jià)底線。其實(shí)，尿素廠確實(shí)沒有必要在尚未確定剛需是否存在的情況下，提前犧牲甚至透支可控的跌價(jià)空間。簡(jiǎn)而言之，如果銷售壓力可以用降價(jià)輕松解決的話，想必廠家也愿意跨出這一步。然而，當(dāng)前國(guó)內(nèi)尿素行情受制于諸多不定因素，加之下游廠商對(duì)后期市場(chǎng)普遍持看空態(tài)度，如果廠家此時(shí)降價(jià)，只會(huì)落得事倍功半，不僅難解銷售壓力，而且還會(huì)失去行情明朗后的議價(jià)空間。事實(shí)上，廠家堅(jiān)挺1450元/噸的底線價(jià)也是無奈之舉，即使因此會(huì)造成冬儲(chǔ)市場(chǎng)暫時(shí)停滯，也只能選擇繼續(xù)博弈這部分預(yù)期的內(nèi)需利好了。
相關(guān)政策不夠明朗
每至年底，政策就變成了敏感話題，往年多數(shù)是圍繞出口關(guān)稅展開。今年不僅如此，增值稅、出口增值稅、煤炭資源稅等等也摻雜其中，讓人耳根難得清靜。如此多的政策未知數(shù)對(duì)判斷尿素行情本身而言，也是難抓重點(diǎn)的猜測(cè)。截至目前，關(guān)于2015年尿素出口關(guān)稅，全年統(tǒng)一關(guān)稅雖被國(guó)家發(fā)改委默認(rèn)，但具體征收方式未定。國(guó)內(nèi)傳言多為80元/噸從量計(jì)征方式；外媒則認(rèn)可5%從價(jià)計(jì)征的方式。兩種計(jì)征方式雖然代表兩種外貿(mào)態(tài)度，但從實(shí)際稅費(fèi)來看相差不大，總體也算是進(jìn)一步放開出口的政策導(dǎo)向。就在業(yè)內(nèi)準(zhǔn)備為明年尿素出口大干一場(chǎng)的時(shí)候，上周又出現(xiàn)了附加7%出口增值稅的說法，是不是有種“冰桶挑戰(zhàn)”的感覺呢？同時(shí)還有尿素取消增值稅優(yōu)惠的問題，筆者之前也曾幾次對(duì)增值稅表述過無需“小題大做”的態(tài)度，這并非避重就輕。事實(shí)上在進(jìn)行銷項(xiàng)稅與進(jìn)項(xiàng)稅抵扣之后，取消尿素增值稅優(yōu)惠對(duì)于尿素廠而言只是增加了20-30元/噸的成本。但業(yè)內(nèi)另有炒作之聲，這也使得下游經(jīng)銷商顧慮重重。最后還要再提一下煤炭資源稅，從下個(gè)月也就是12月1日開始實(shí)行，由于政策具體實(shí)施存在地方差異，之前粗略估算，煤價(jià)漲幅大概在20-40元/噸。這也將直接為尿素提供成本支撐，然而本月中旬市場(chǎng)傳言煤炭資源稅政策或?qū)R淺�？傊�，正因?yàn)橛羞@些不確定的政策因素影響，尿素后期走勢(shì)實(shí)難判斷，冬儲(chǔ)廠商也只能謹(jǐn)慎觀望了。
尿素集港緩解內(nèi)銷壓力
由于2014年尿素出口低關(guān)稅期僅到10月31日，集港熱本應(yīng)隨之結(jié)束。即使隨后有部分港口可以為已報(bào)車皮號(hào)的尿素出口進(jìn)行保稅，集港也沒道理持續(xù)至今。而且從近日的情況來看，出口新單較多，到港主流接貨價(jià)1550元/噸。筆者分別用淡季和旺季尿素出口關(guān)稅推算，結(jié)果如下：（15%+40）旺季關(guān)稅，1550元/噸集港所對(duì)應(yīng)的離岸價(jià)為310美元/噸；40元/噸淡季關(guān)稅，1550元/噸集港所對(duì)應(yīng)的離岸價(jià)則為270美元/噸。參考本周中國(guó)離岸報(bào)價(jià)跌至287-293美元/噸來看，想必這些港口接貨商是不會(huì)以旺季關(guān)稅操作出口的。但若理解是在賭明年出口關(guān)稅政策，又何必急于此時(shí)集港呢？恰逢上周外媒傳出印度方面再放12月初意向100萬噸的尿素招標(biāo)采購(gòu)計(jì)劃，這似乎才是本輪集港熱的正解。換句話說，此時(shí)尿素集港一種可能是直接出口，顯然無利可圖；另一種可能則是補(bǔ)充保稅區(qū)存貨，間接出口。事實(shí)上，無論以何種方式出口都是貿(mào)易商“八仙過海各顯其能”的本事�？傊@時(shí)候的出口集港已經(jīng)可以視為緩解內(nèi)銷壓力的利好因素了。
綜上所述，圍繞尿素的諸多政策在短期內(nèi)難以明朗，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)竭力穩(wěn)價(jià)，多數(shù)大廠實(shí)際成交價(jià)尚能維持在1450元/噸左右，雖有個(gè)別暗降情況，但業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可降價(jià)不能救市的觀點(diǎn)。因此，在近期有出口利好的支撐下，國(guó)內(nèi)尿素廠家仍有意堅(jiān)挺報(bào)價(jià)。同時(shí)，這種做法也將繼續(xù)推遲今年的尿素淡儲(chǔ)。
