2014年6月均價:尿素1471元/噸,同比-17.31%,環(huán)比+5.41%;磷酸二銨2700元/噸,同比-6.25%,環(huán)比持平;氯化鉀2040元/噸,同比-20.02%,環(huán)比-7.42%。
2014年5月進(jìn)出口量(實(shí)物量):氮肥出口量105.81萬噸,同比+99.28%,環(huán)比-37.36%;二銨出口量17.53萬噸,同比+302.04%,環(huán)比+2.89%;鉀肥進(jìn)口量93.76萬噸,同比+54.93%,環(huán)比+23.36%。
主要結(jié)論:
尿素價格反彈。2014年6月尿素均價1471元/噸,同比-17.31%,環(huán)比+5.41%,尿素價格在連續(xù)3個月環(huán)比下跌后出現(xiàn)上漲。
2014年關(guān)稅政策有利于化肥出口。根據(jù)《2014年關(guān)稅實(shí)施方案》,尿素、磷肥出口旺季稅率有較大幅度下調(diào)。該方案將有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季區(qū)分將減小,全年化肥出口量有望出現(xiàn)較大增長,有利于化解國內(nèi)化肥過剩產(chǎn)能。
給予化肥行業(yè)“增持”投資評級。未來關(guān)注的事件包括:氣價的調(diào)整及實(shí)施狀況、天然氣利用政策、化肥出口情況等。主要關(guān)注的公司包括:金正大、史丹利等。
風(fēng)險提示:原材料價格大幅上漲、化肥政策調(diào)整、出口低于預(yù)期等。
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