今年在反常的天氣、過(guò)剩的產(chǎn)能、成本的下降和國(guó)際市場(chǎng)低迷的共同作用下，尿素價(jià)格從4月份開(kāi)始下跌，至今已有6個(gè)月，下跌的時(shí)間之長(zhǎng)和幅度之大為歷史之罕見(jiàn)。雖然目前尿素價(jià)格已經(jīng)處于三年來(lái)的最低點(diǎn)，但筆者認(rèn)為尿素后期走勢(shì)仍不樂(lè)觀。
今年尿素多次漲價(jià)，但每次持續(xù)的時(shí)間都不超過(guò)一個(gè)星期，回落后的價(jià)格又普遍低于漲價(jià)前的價(jià)格，足以證明今年的尿素不是震蕩的行情，而是單邊下跌的行情。在單邊下跌的行情里，任何時(shí)候抄底都是錯(cuò)誤的，不斷失敗的抄底會(huì)給大家價(jià)格下跌深不見(jiàn)底的的感覺(jué)。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)的秋種備肥已經(jīng)接近尾聲，尿素農(nóng)業(yè)的剛性需求基本消失，真正的用肥需要等到明年的3月份以后。這段時(shí)間里，市場(chǎng)的主要矛盾已經(jīng)由供求關(guān)系的矛盾轉(zhuǎn)化為廠家的生產(chǎn)剛性和經(jīng)銷(xiāo)商的需求彈性之間的矛盾。企業(yè)的生產(chǎn)是剛性的，庫(kù)存能力也是有限的，一旦經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)市場(chǎng)預(yù)期不樂(lè)觀，那么就可以推遲購(gòu)買(mǎi)。在經(jīng)銷(xiāo)商“蓄水池”作用不能發(fā)揮的情況下，生產(chǎn)企業(yè)就只能通過(guò)降價(jià)或者停產(chǎn)來(lái)解決這個(gè)矛盾。今年尿素行情是歷年里最差的一年，加之去年淡儲(chǔ)普遍虧損的事實(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商尤其是大的經(jīng)銷(xiāo)商不敢貿(mào)然淡儲(chǔ)，除非廠家繼續(xù)降價(jià)或者采取保底措施來(lái)消除經(jīng)銷(xiāo)商的擔(dān)心。顯然，現(xiàn)階段廠家的壓力還不夠大。
再來(lái)看國(guó)際市場(chǎng)。顯然國(guó)際尿素生產(chǎn)企業(yè)前期低估了中國(guó)尿素的供應(yīng)能力和價(jià)格的承受能力：在出口窗口期的7月份，中國(guó)尿素出口了132萬(wàn)噸，是去年同期的4 倍，為歷年的最高值，價(jià)格卻是三年來(lái)的最低，預(yù)計(jì)8月份的出口量也在150萬(wàn)噸以上。中國(guó)大量低價(jià)出口迅速占領(lǐng)了很大的尿素國(guó)際市場(chǎng)份額，逼迫國(guó)際上的尿素生產(chǎn)商也不再通過(guò)減產(chǎn)來(lái)維持價(jià)格，而是通過(guò)降價(jià)來(lái)獲得市場(chǎng)份額。近期國(guó)際尿素市場(chǎng)價(jià)格也是跌跌不休。筆者認(rèn)為國(guó)際市場(chǎng)后期的價(jià)格走勢(shì)將不再是中國(guó)帶頭降價(jià)，而是其他生產(chǎn)商通過(guò)降價(jià)保住市場(chǎng)份額，由此可能會(huì)引發(fā)國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的進(jìn)一步走低，這需要在9月26日印度尿素的開(kāi)標(biāo)中進(jìn)行驗(yàn)證。如果這種情況真的發(fā)生，那么，后期中國(guó)尿素出口量就會(huì)受到限制，從而加劇國(guó)內(nèi)的過(guò)剩，促進(jìn)國(guó)內(nèi)尿素價(jià)格的下跌。
往年支撐國(guó)內(nèi)10月份尿素價(jià)格的一個(gè)重要因素是不僅有大量的出口，而且大量地進(jìn)入保稅區(qū)。今年源于國(guó)家化肥出口政策的不確定性使得這種情況很難再現(xiàn)：關(guān)稅從緊的可能性是不存在的，只有進(jìn)一步放松和維持穩(wěn)定兩種情況，但放松的可能性更大。只要關(guān)稅政策進(jìn)一步放松，就意味著保稅貨物的貶值，因此在關(guān)稅政策沒(méi)有明朗之前，今年10月份進(jìn)入保稅區(qū)的尿素就會(huì)大幅減少，從而進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)供大于求的壓力。
綜上，尿素價(jià)格現(xiàn)階段仍然缺少支撐，淡儲(chǔ)需要耐心等待。
