筆者對今年春季尿素行情的預測出現(xiàn)了很大的誤差，產(chǎn)生誤差的原因是忽略了天氣因素。今年東北不僅出現(xiàn)了四十年來的最低春季氣溫，而且發(fā)生了嚴重的內(nèi)澇，使得春耕推遲，甚至有些地方只能種植早熟的大豆品種。關于國際市場，上期筆者也分析了美國和歐洲天氣的情況，推測國際市場的低迷也同低溫造成的種植推遲有密切關系，在4月16日的美國農(nóng)業(yè)部種植進度報告也證實了這點。截至4月14日，美國的玉米播種進度為2%，低于5年同期平均進度的7%，更遠遠低于去年同期的16%，造成播種進度推遲的原因是低溫和田間積水。國內(nèi)外天氣變化的疊加帶來的是供應量的增加、需求的不確定性和市場信心的喪失，尿素國內(nèi)外整體低迷也就是情理之中的事了。
在所有的商品中，預測農(nóng)產(chǎn)品的價格走勢最難，因為農(nóng)產(chǎn)品價格除了有同其他商品類似的影響因素外，還要考慮天氣這個因素，而預測中長期天氣幾乎是不可能實現(xiàn)的事。尿素作為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，其價格同樣難以預測。
錯過了漲價的最佳時間，應該說國內(nèi)再無反彈機會，看跌也已成為市場的共識，那么尿素何價是底？
筆者認為熊市不言底，預計最低的價格可能在1800元（噸價，下同）以下。有人基于成本考慮，認為價格底部可能是1850元，但成本是動態(tài)的：考慮到煤價仍不能筑底，尿素行業(yè)的平均成本還會降。即使行業(yè)的平均成本是1850元，價格跌破成本、甚至大大低于成本的可能性也是完全存在的，因為有賺有賠有淘汰才是市場經(jīng)濟的內(nèi)在規(guī)律。參考純堿和一銨行業(yè)經(jīng)歷近兩年的虧損仍未見復蘇的事實，尿素跌破成本一定是大概率事件。
現(xiàn)在討論何時抄底就顯得太早。可能大家寄希望于出口的拉動。但從國際國內(nèi)尿素生產(chǎn)成本的對比、國際農(nóng)產(chǎn)品價格的走勢和去年中國出口情況可以看出如果國內(nèi)尿素價格不筑底，國際價格就不可能筑底，因此出口對國內(nèi)價格毫無支撐。回顧歷史，2009年和2010年國內(nèi)尿素在3月份開始下跌，一直跌到當年的9月份左右，下跌時間持續(xù)達6個月，筆者認為今年概莫能外，因此目前遠未到抄底尿素的時候，除非政府再主導一次大規(guī)模的節(jié)能減排。
中國尿素產(chǎn)業(yè)集中度雖然不高，但已經(jīng)體現(xiàn)出大企業(yè)主導行業(yè)的特征：煤肥一體化的企業(yè)、央企、上市公司已經(jīng)占據(jù)了尿素的大部分產(chǎn)能，這些企業(yè)都具有極強的融資能力，實力已非2009年可比，資金鏈很難斷裂。在產(chǎn)能過剩的背景下，尿素行業(yè)的這種企業(yè)格局無疑將加大行業(yè)競爭的激烈程度，尿素或許從此踏上了漫漫熊途，短期之內(nèi)很難見到底部。
