美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超過預期，顯示了美國今年強勁的復蘇態(tài)勢。而歐元區(qū)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟形勢仍然嚴峻，契合了歐洲央行官員此前所表述的寬松措辭
盡管今年以來，美歐經(jīng)濟都走在了復蘇的康莊大道上，但美國的腳步卻要更為穩(wěn)健和輕盈，歐元區(qū)則顯得沉重許多，未來兩大經(jīng)濟體貨幣政策走向分化的趨勢越來越明顯。
近日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)再度凸顯了這一趨勢。數(shù)據(jù)顯示，美國6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)逾4年新高，同時，5月成屋銷售環(huán)比增幅創(chuàng)近3年以來的新高；而歐元區(qū)5月綜合PMI卻創(chuàng)下近6個月新低。
對此現(xiàn)象， 業(yè)內(nèi)人士指出，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅超過預期，顯示了美國今年強勁的復蘇態(tài)勢，也繼續(xù)將美聯(lián)儲推向了天平的提前加息一端，但隨著加息的到來，樓市的春天也可能提前結束；而歐元區(qū)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟形勢仍然嚴峻，契合了歐洲央行官員此前所表述的寬松措辭，令歐洲央行在年內(nèi)稍晚祭出包括量化寬松(QE)在內(nèi)的更多寬松措施可能性上升。
美數(shù)據(jù)助長加息預期
周一公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)毫無疑問會令美聯(lián)儲感到高興，特別是此前美聯(lián)儲擔憂的樓市數(shù)據(jù)大超預期。而美聯(lián)儲主席耶倫曾警告，樓市若長期下滑，可能會損及經(jīng)濟。
全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會周一公布數(shù)據(jù)顯示，美國5月成屋銷售總數(shù)年化489萬戶，高于474萬戶的預期；環(huán)比增速為4.9%，遠高于增長1.9%的預期，這一增幅也創(chuàng)2011年8月以來的新高。
不過，5月份的成屋銷售量比前月有所增長，但與去年同期相比則下降了5%，主要由于自2013年夏季以來，美國消費者的購房支付能力一直都顯示出下降趨勢。
數(shù)據(jù)還顯示，5月份二手房的平均銷售價格為21.34萬美元，與去年同期相比增長5.1%。5月份的二手房庫存為228萬套，按當前的銷售速度計算可供5.6個月銷售。
對此數(shù)據(jù)，全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會首席經(jīng)濟學家勞倫斯·尤恩（Lawrence Yun）稱，增強中的就業(yè)市場、擴大中的房屋庫存以及抵押貸款利率最近以來的下降正在對成屋銷售形成支持。
“房屋市場要從近期的遲滯狀態(tài)中復蘇，還有相當一段路要走，但當前的上升勢頭暗示，樓市已經(jīng)開始顯露活力跡象�！钡烂髯C券(TD Securities)駐紐約經(jīng)濟分析師Gennadiy Goldberg表示。
值得注意的是，隨著美聯(lián)儲加息的預期不斷升溫，房地產(chǎn)市場未來樂觀的走勢恐怕好景不長。
美聯(lián)儲上周三發(fā)布的最新預估顯示，2015年中期利率預估從基本為零升至1%，長期利率則為3.75%。如果2017年之前這種情況發(fā)生，長期利率也同步上升，抵押貸款利率可能會升到8%左右。
路透社報道也指出，伴隨著收入增速遲緩和房價節(jié)節(jié)高升，未來三年間的購房難度將更大。熱點透視的承受力指數(shù)可能跌到120以下。自1990年以來，該指數(shù)只有2005和2006年曾跌破該值，當時房價處于泡沫水平。這次，罪魁禍首則是利率上升和收入增速欠佳。
此外，市場調(diào)查公司Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月制造業(yè)PMI初值57.5，創(chuàng)2010年5月來最高，市場預期為56，前值為56.4。
分項指數(shù)中，產(chǎn)出指數(shù)由上月的59.6增至61，新訂單指數(shù)由58.8增至61.7，均創(chuàng)2010年4月來最高。就業(yè)指數(shù)為53.8，略高于上月；報告還顯示，制造業(yè)企業(yè)雇用連續(xù)第12個月增加。
對此，Markit首席經(jīng)濟學家Chris Williamson表示，數(shù)據(jù)表明，二季度美國經(jīng)濟自此前的嚴冬中有力反彈。美國一季度GDP下滑1%，預計此后GDP朝著至少3%的增速前進。在美國制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)公布后，高盛將美國二季度GDP增長預期提高0.1個百分點，至3.8%。
在此數(shù)據(jù)發(fā)布后，瑞銀專家分析稱，美聯(lián)儲提前加息的步伐可能加快。而此前巴克萊認為，美聯(lián)儲的聲明和預測值并未改變其觀點，即繼續(xù)預計聯(lián)邦基金利率將在2015年6月首次提高，到2015年底達到1%。
歐PMI創(chuàng)新低倒逼再寬松
相比之下，歐洲經(jīng)濟則遜色很多，甚至引發(fā)了新的擔憂。
昨日， Markit公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)6月綜合PMI初值為52.8，不及預期的53.5。制造業(yè)、服務業(yè)PMI分別下降0.3和0.5，至51.9和52.8，均不及預期。兩者也分別為6個月和3個月新低。
從歐元區(qū)兩大主要國家的情況來看，法國制造業(yè)PMI下降1.8至47.8，為6個月新低，且遠不及預期49.5；服務業(yè)PMI下降0.9至48.2，預期為49.4。而德國除制造業(yè)PMI小增外，服務業(yè)自56.0下降至54.8。
由此數(shù)據(jù)看出，法國PMI遠低于50的榮枯分界線，顯示經(jīng)濟萎縮嚴重。無疑，法國已經(jīng)成為了歐元區(qū)經(jīng)濟的軟肋。
Markit首席經(jīng)濟學家稱，6月PMI為二季度強勢的經(jīng)濟表現(xiàn)畫上了句點。然而指標的兩連降凸顯了對經(jīng)濟復蘇疲軟的擔憂。希望歐洲央行最新的刺激措施將重新提振經(jīng)濟。當然，從某種程度上，經(jīng)濟活動的復蘇已經(jīng)體現(xiàn)在新業(yè)務連續(xù)三個月的大幅增長上。
其實，這一數(shù)據(jù)也正好印證了歐洲央行近日采取的一系列寬松刺激政策，本月5日，歐洲央行宣布啟動負存款利率，歐洲央行行長德拉吉公布一系列刺激措施，如停止SMP沖銷、準備購買ABS、引入初始規(guī)模4000億歐元的更長期LTRO。他當時說，如有必要還會采取行動。
實際上，這一政策還在繼續(xù)發(fā)酵。德拉吉在接受荷蘭報紙De Telegraaf本月21日采訪時表示，直到2016年底，歐洲的商業(yè)銀行都將有機會獲得歐洲央行無限量的流動性支持，這意味著該行的主要利率可能至少兩年半都維持在目前的創(chuàng)紀錄低水平。
“QE可能不僅限于政府債券，還包括私人部門的貸款。時機到來時我們會討論�！钡吕硎尽�
“這是個信號。我們支持（商業(yè)）銀行向企業(yè)貸款的項目將持續(xù)四年。那顯示出，利率會在更長的時間內(nèi)維持低位�？纱撕�，它們會隨著復蘇企穩(wěn)而上升。”業(yè)內(nèi)人士解讀稱。
除此之外，上周IMF表示，支持歐洲央行推行購買國債在內(nèi)的QE。歐洲央行副行長康斯坦西奧稱，若通脹前景惡化，歐洲央行準備推出資產(chǎn)購買在內(nèi)的額外非傳統(tǒng)貨幣工具。
而彭博一周前援引兩位歐洲央行官員的講話稱，歐洲央行可能會避免在未來幾個月出臺新的刺激計劃。
