19.6%：2013年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）為436528億元，扣除價格因素實際增長19.2%，比上年略微回落0.1個百分點。
盡管2013年投資對GDP的貢獻超過消費，但其增速已經(jīng)降至20%以下，2014年則更存在較大的不確定性。
國家統(tǒng)計局局長馬建堂昨日（1月20日）在新聞發(fā)布會上表示，2013年的投資增速略微回落，但全年19.6%的投資速度也是個不低的速度，預(yù)計2014年還將保持較快的發(fā)展速度。
但在多數(shù)研究機構(gòu)看來，受基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和房地產(chǎn)投資放緩的影響，2014年投資增速相較2013年有所回落，或在19.3%左右。
投資增速回落至20%以下
2013年全年固定資產(chǎn)投資 （不含農(nóng)戶）436528億元，比上年名義增長19.6%。其中，國有及國有控股投資144056億元，增長16.3%；民間投資274794億元，增長23.1%，占全部投資的比重為63%。
《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這是自2002年以來我國固定資產(chǎn)投資增速首次低于20%。投資主要構(gòu)成分項呈現(xiàn)分化格局，其中工業(yè)和制造業(yè)投資均不及19.6%，房地產(chǎn)投資和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資則超過這一數(shù)據(jù)。
國家信息中心發(fā)布的 《中國與世界經(jīng)濟發(fā)展報告》中分析說，當(dāng)前我國產(chǎn)能過剩問題不斷加劇，并呈逐步蔓延態(tài)勢，企業(yè)經(jīng)營普遍困難，經(jīng)營利潤增速的下降影響了企業(yè)擴大投資的自籌資金來源，對投資增長形成一定阻力。
報告還進一步指出，制造業(yè)投資面臨貨幣偏緊問題與利率在不同部門分化有關(guān)，去年我國社會融資規(guī)模創(chuàng)新高，但房地產(chǎn)投資有高房價為支撐，實際利率為負(fù)，基建投資所依賴的地方融資平臺對利率變化不夠明顯，而在PPI長期為負(fù)的制造業(yè)投資領(lǐng)域，實際利率被推高，導(dǎo)致資金偏緊。
2013年1~12月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長19.8%，增速比前十一月上漲0.3個百分點，比2012年同期增加3.6個百分點。
鏈家市場研究部分析師張旭認(rèn)為，這主要是受到2012年以來市場持續(xù)回暖影響，市場信心較強。房地產(chǎn)行業(yè)投資增速較長時間保持在較為合理的范圍內(nèi)，房企銷售數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯上漲。
張旭說，短期來看，房地產(chǎn)市場不會出現(xiàn)明顯降溫，2014年金融領(lǐng)域的基調(diào)是穩(wěn)中有進，整體行業(yè)環(huán)境將使房企暫時不會出現(xiàn)資金面緊張的局面。
摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前宏觀政策立場的微妙變化之一是投資和消費被作為同樣重要的關(guān)鍵增長來源相提并論，而不是當(dāng)作兩個相互獨立、對立的因素。消費強勁增長的前提條件是企業(yè)的利潤增長，而這需要解決投資效率低下的問題。
投資增速料將繼續(xù)放緩
2014年投資各個分項都面臨上升與下降因素的博弈，但總體來看，后者可能占比更多。
交通銀行[0.00% 資金 研報]高級宏觀分析師唐建偉表示，目前地方政府負(fù)債率較高，貨幣政策轉(zhuǎn)為中性偏緊，以地方政府主導(dǎo)的基建模式難以持續(xù)，基建投資擴張能力受到限制。預(yù)計2014年基礎(chǔ)設(shè)施投資仍可能保持在20%左右的較高增速，但增速相比2013年將有所回調(diào)。
朱海斌也持相同觀點，他認(rèn)為地方政府債務(wù)受到更加嚴(yán)厲的監(jiān)管，信貸增長速度放緩以及持續(xù)中的反腐行動使地方政府陷入財政困窘的難題。
本就非議眾多的房地產(chǎn)投資恐怕也很難保持2013年的投資增速，這主要歸因于房價漲幅放緩，信貸狀況收緊，而且部分中小城市的供應(yīng)過剩。
交行報告稱，一些地方政府在國務(wù)院壓力下已開始出手調(diào)控，如果房價預(yù)期發(fā)生變化，則房地產(chǎn)市場會轉(zhuǎn)為觀望，影響開發(fā)投資的信心和速度。預(yù)計2014年房地產(chǎn)開發(fā)投資增速為18.5%左右，略低于2013年。
國家信息中心報告稱，市場力量難以支持短期內(nèi)投資快速增長，政策增量空間縮小決定短期內(nèi)投資難以大幅擴張以及產(chǎn)能過剩、地方債務(wù)風(fēng)險等難題困擾投資前景將使得2014年投資增速降至19%左右。
報告預(yù)計，陸續(xù)出臺的鼓勵民間資本進入服務(wù)業(yè)的政策，以及積極推動服務(wù)業(yè)對外開放，吸引外資加大對服務(wù)業(yè)投資力度等有望使得服務(wù)業(yè)投資實現(xiàn)較快增長。
來源：每日經(jīng)濟新聞
